ブラジルは先に法律を制定し、規制の詳細は後から整えた。2022年の法律第14,478号（暗号資産の法的枠組み）は、暗号資産とそのサービス提供者を定義し、暗号資産を用いた詐欺という独自の犯罪類型を設け、業務規則は指定規制当局に委ねた。2023年の政令により指定規制当局はブラジル中央銀行とされ、有価証券に当たるトークンについてはCVMが引き続き管轄する。業務規則は2025年11月にBCBの一連の決議として公表され、2026年2月2日に施行された。暗号資産サービス提供者は、適格性、資本、ガバナンス、分別管理の要件の下で中央銀行の認可を取得しなければならず、既存事業者には移行期間が設けられる。また、ステーブルコインおよび外貨に連動する暗号資産取引は外国為替規制の範囲に組み込まれた。これはドル建てステーブルコインの流れがブラジルの取引高の大半を占めている実態を反映した、世界的にも特異な措置である。
ブラジルは中南米最大の暗号資産市場であり、ステーブルコインが広く利用され、取引所セクターは銀行と一体化している。また、中央銀行のインフラ事業であるDrexは、2025年後半にブロックチェーンの実証実験を取りやめた。税制は二転三転したが、基本的なルールは変わっていない。月額3万5000レアルの非課税枠を一律17.5%の課税に置き換えるはずだった2025年の暫定措置令は、下院が取り下げたことで2025年10月に失効したため、非課税枠は維持されている。さらに、2026年7月1日以降、連邦歳入庁のDeCripto規則により、暗号資産サービス提供者は毎月の報告を義務付けられている。
中央銀行は2026年9月23日、翌日に公布された2件の決議により、制度を再び強化した。BCB決議第588号は、2026年10月1日以降、セルフカストディ・ウォレットとの間の1万ドル以上の暗号資産の移転について、金融情報機関であるブラジル金融活動管理審議会（Coaf）への報告を義務付ける。BCB決議第589号はVASPの枠組みを改正するもので、認可を受けた機関は2026年11月6日以降、無認可の暗号資産サービス提供者と取引できなくなり、2027年1月1日以降、事業者は顧客残高、ブラジル国内外でのカストディ保有資産、準備資産の証明、ステーキングに供した資産を報告しなければならない。
関連法令
暗号資産の法的枠組み
暗号資産と暗号資産サービス提供者（VASP）を定義し、ガバナンス、分別管理、消費者保護の原則を定め、暗号資産を用いた詐欺を犯罪とし、有価証券に当たらない暗号資産関連業務の認可と監督をブラジル中央銀行に委ねる。
BCBによるVASPの認可制度
暗号資産サービス提供者に中央銀行の認可を義務付け、資本、ガバナンス、カストディ、分別管理の基準を定め、ステーブルコインおよび外国為替に連動する暗号資産取引を外国為替規制の枠組みに組み込み、既存事業者には移行期間を設ける。決議第589号（2026年9月）は、認可を受けた機関が2026年11月6日以降に無認可の事業者と取引することを禁止し、2027年1月1日以降の監督上の報告義務を拡大する。決議第588号は、2026年10月1日以降、1万ドル以上のセルフカストディ移転についてブラジル金融活動管理審議会（Coaf）への報告を義務付ける。